Can California's Doubled Tax Credits Reverse Hollywood's Production Decline?

LA maintains market share amid global content contraction as WBD sale adds to industry upheaval

1. 글로벌 제작 총량 18% 급감 속 점유율 쟁탈전 본격화
2. 7.5억 달러 세액공제 확대 효과, 2026년 이후에야 확인 가능
3. WBD 매각·파라마운트 합병…할리우드 스튜디오 대격변 예고

Hollywood has received a second consecutive year of double-digit production declines. According to FilmLA's 2024 Scripted Content Study, film and TV production in the Los Angeles region fell 14.2% year-over-year. This follows a 20% drop in 2023.

Total English-language film and TV releases from U.S.-based companies reached just 857 in 2024, down more than 18% from 1,040 in 2022. While the 2023 actors' and writers' strikes played a role, the fundamental cause is the streaming industry's strategic pivot from volume to profitability.

LA's Production Dropped, But Market Share Held Steady

The notable point is LA's relative standing in the global market. According to Variety, LA's share of production was 18.3% in 2024, nearly unchanged from 18.5% the previous year. It maintained its dominant position, nearly doubling second-place Georgia at 9.8%.

The UK's surge stands out. Its market share jumped from 6.6% to 8.8%, driven by increased streaming and cable series production. Meanwhile, New York and British Columbia saw significant declines, while Ontario and New Jersey posted only modest gains.

Genre-by-genre analysis reveals a mixed picture. Theatrical films shot in LA increased from 21 to 25, and streaming movies rose from 17 to 29. However, cable series plummeted from 26 to just 11, while streaming series declined from 49 to 37. These numbers directly reflect the decline of traditional pay-TV and platforms' reduced series orders.

California's Gambit: Doubling the Tax Credit

Governor Gavin Newsom more than doubled the state's film and TV tax credit program last July, expanding it from $330 million to $750 million. This is the California Film & Television Tax Credit Program 4.0.

The backdrop is intense global incentive competition. According to FilmLA, more than 120 jurisdictions worldwide are now competing for film production with tax credits. Georgia offers 30%, New Jersey up to 40%, and the UK provides 25% rebates. California's expansion is a defensive investment to protect Hollywood's home base.

The state has touted several major projects that relocated to California. But it's too early to determine whether this represents a trend. Projects approved under the new program must begin production by January 2026, and credits are allocated through multiple rounds throughout the year. The full effect of expanded incentives won't be clear until the second half of next year at the earliest.

WBD Sale: A Mega-Deal That Could Reshape Hollywood

Amid production declines and tax credit competition, a major M&A deal is underway that could fundamentally alter Hollywood's landscape. Warner Bros. Discovery has opened bidding, drawing Paramount, Netflix, and Comcast into the fray.

WBD requested fresh bids by the Monday following Thanksgiving. Each suitor was asked to increase their offers and address regulatory concerns. WBD is expected to select a preferred bidder and enter exclusive negotiations soon, though the company indicated this wasn't a deadline for final offers.

Paramount is considered the most likely buyer. Its leadership is confident about regulatory approval given their close relationship with the White House. However, rivals suggest Paramount is underestimating the potential for state-level antitrust challenges.

Netflix has emerged as a credible bidder, but whether U.S. and foreign regulators will allow the streaming market leader to consolidate further remains uncertain. Market definition is key. Include YouTube and Netflix's dominance appears more modest; focus solely on Hollywood streaming services and it's overwhelming.

Comcast has drawn less attention than its competitors due to relatively limited cash resources. However, it's reportedly WBD CEO David Zaslav's preferred option. If WBD sells near its current stock price, major shareholder David Geffen stands to realize more than $500 million in profit.

Box Office: Hits Emerge, But Overall Attendance Declines

Separate from production challenges, the theatrical market presents a mix of hope and concern. "Wicked: For Good" and "Zootopia 2" are driving year-end box office performance, temporarily quieting pessimism about the theater industry. "Wicked: For Good" is on the verge of surpassing $400 million worldwide, while "Zootopia 2" grossed more than $500 million in its opening weekend globally, setting an all-time opening record in China.

Yet U.S. ticket sales have declined year-over-year for two consecutive weekends. The combined performance of "Wicked: For Good" and "Zootopia 2" fell short of last year's trio of "Gladiator 2," "Wicked," and "Moana 2" during the same period.

How to interpret this data depends on perspective. You can find hope in the fact that audiences still show up for certain films, or worry that theatrical attendance is in structural decline. Among industry insiders, the question is: "Not everything is failing—what's actually working?" Some focus on growth areas like gaming and podcasting, while others seek to restore past glory.

Can movies become mass entertainment again? Would lower ticket prices bring audiences back? Theater operators are skeptical. With endless quality content available for free, price cuts alone won't solve the problem. Discount days have worked, but not as a permanent strategy. Instead, theaters are competing through differentiated experiences—comfortable seating, large screens—and superior production quality. This means higher, not lower, ticket prices.

The Real Battle: Market Share, Not Total Volume

Structural constraints make it difficult to be optimistic about Hollywood's revival through tax credits alone. Major studios have no plans to increase production budgets. Disney, Warner Bros. Discovery, and Paramount are focused on efficiency rather than content volume as they work to improve streaming profitability.

Industry consolidation also signals further production declines. The Paramount-Skydance merger and WBD sale are prime examples. Consolidated companies typically eliminate redundant projects and cut costs. Depending on the outcome of the WBD auction, the major studio landscape could be reshuffled, directly impacting production volume.

The real point of focus is therefore the battle for market share. With global production likely to remain flat or decline further in the near term, the key question is how much production California can capture from Georgia, the UK, New York, and Canada.

Opportunities and Challenges for Korean Content

Hollywood's production contraction could paradoxically create opportunities for Korean content. As global platforms reduce in-house production, proven Korean IP and production capabilities have room to gain relative competitive advantage. The more Netflix, Amazon, and Apple TV+ prioritize quality over quantity, the stronger the negotiating position for Korean content with demonstrated track records.

At the same time, challenges are clear. With more than 120 regions competing through tax credits, Korea's incentives for attracting foreign production are weak by global standards. Behind the UK's rapid market share gains were aggressive co-production strategies with Hollywood studios alongside tax credits. Korea should consider combining its production infrastructure and workforce competitiveness with enhanced incentive policies.

FilmLA Vice President of Communications Philip Sokoloski stated in the report: "Expanded options for attracting and retaining film jobs are not only good for California's economy, they are a critical form of protection for working families." Whether California's $750 million investment can preserve Hollywood's prestige, and how the WBD sale will reshape the industry landscape, the global content industry is watching closely.

캘리포니아 세액공제 2배 확대, 할리우드 제작 감소세 돌릴 수 있을까

글로벌 콘텐츠 시장 위축 속 LA 점유율은 유지…WBD 매각전까지 가세한 할리우드 대격변기

할리우드가 2년 연속 두 자릿수 제작 감소라는 충격적인 성적표를 받아들었다. 로스앤젤레스 지역 촬영 허가를 담당하는 FilmLA가 발표한 '2024 스크립티드 콘텐츠 자료(드라마, 영화 등)'에 따르면, LA 지역 영화·TV 제작 편수는 전년 대비 14.2% 줄었다. 2023년 20% 감소에 이은 연속 하락이다.

2024년 미국 기반 영어권 영화·TV 총 출시 편수는 857편으로, 2022년 1,040편에서 18% 넘게 쪼그라들었다. 2023년 배우·작가 파업 여파도 있지만, 스트리밍 업계가 '물량'에서 '수익성'으로 전략을 선회한 것이 근본 원인이다.

LA, 제작은 줄었지만 점유율은 지켰다

주목할 점은 글로벌 시장에서 LA의 상대적 위상이다. 버라이어티에 따르면 2024년 LA 촬영 비중은 18.3%로, 전년 18.5%와 거의 같은 수준을 유지했다. 2위 조지아(9.8%)를 두 배 가까이 앞서며 여전히 압도적 1위 자리를 지켰다.

영국의 약진이 눈에 띈다. 스트리밍·케이블 시리즈 유치 증가로 점유율이 6.6%에서 8.8%로 급등했다. 반면 뉴욕과 캐나다 브리티시컬럼비아는 상당폭 하락했고, 온타리오와 뉴저지는 소폭 상승에 그쳤다.

장르별로 보면 명암이 갈린다. LA에서 제작된 극장 영화는 21편에서 25편으로, 스트리밍 영화는 17편에서 29편으로 늘었다. 반면 케이블 시리즈는 26편에서 11편으로 절반 이하로 급감했고, 스트리밍 시리즈도 49편에서 37편으로 줄었다. 전통 유료방송의 쇠퇴와 플랫폼들의 시리즈 신규 주문 축소가 그대로 반영된 결과다.

캘리포니아 "세액공제 두 배 확대라는 승부수"

개빈 뉴섬 캘리포니아 주지사는 지난해 7월 영화·TV 세액공제 규모를 3억 3,000만 달러에서 7억 5,000만 달러로 두 배 이상 늘렸다. '캘리포니아 영화·TV 세액공제 프로그램 4.0'이다.

배경에는 치열한 글로벌 인센티브 경쟁이 있다. FilmLA에 따르면 현재 전 세계 120개 이상 지역이 세액공제를 무기로 영화 제작 유치전을 벌이고 있다. 조지아는 30%, 뉴저지는 최대 40%, 영국은 25% 환급을 내걸고 있다. 캘리포니아의 확대 조치는 할리우드라는 '본거지'를 지키기 위한 방어적 투자다.

캘리포니아 주정부는 일부 대형 프로젝트의 이전 유치를 성과로 내세우고 있다. 하지만 이것이 추세적 변화인지 판단하기엔 이르다. 새 프로그램 하에서 승인된 첫 프로젝트들은 2026년 1월까지 제작에 착수해야 하고, 연간 수차례 배분 라운드를 거쳐 크레딧이 할당되는 구조상 확대된 인센티브의 전체 효과는 내년 하반기 이후에나 파악 가능하다.

주요 미디어 기업 스트리밍 가입자 수

WBD 매각전: 할리우드 판도 바꿀 빅딜 진행 중

제작 감소와 세액공제 경쟁 속에서 할리우드 지형을 근본적으로 바꿀 수 있는 대형 M&A도 진행 중이다. 워너브라더스 디스커버리(WBD)가 매각 입찰을 진행하면서 파라마운트, 넷플릭스, 컴캐스트가 인수전에 뛰어들었다.

WBD는 추수감사절 연휴 직후인 월요일까지 새로운 입찰가를 받았다. 각 인수 후보는 제안 금액 상향과 규제 우려 해소 방안을 제시해야 했다. WBD는 곧 우선협상대상자를 선정해 독점 협상에 들어갈 것으로 예상되지만, 최종 제안 마감은 아니라고 밝혔다.

파라마운트가 가장 유력한 인수 후보로 거론된다. 경영진이 백악관과 긴밀한 관계를 유지하고 있어 규제 승인에 자신감을 보이고 있다. 다만 경쟁사들은 파라마운트가 주(州) 차원의 반독점 소송 가능성을 과소평가하고 있다고 지적한다.

넷플릭스도 유력 후보로 부상했지만, 스트리밍 시장 1위 사업자의 추가 통합을 미국과 해외 규제 당국이 허용할지는 미지수다. 시장 범위를 어떻게 정의하느냐가 관건이다. 유튜브까지 포함하면 넷플릭스의 지배력은 상대적으로 낮아지지만, 할리우드 스트리밍 서비스만 놓고 보면 압도적이다.

컴캐스트는 두 경쟁자보다 주목도가 낮다. 현금 동원력이 상대적으로 약하기 때문이다. 그러나 WBD의 데이비드 자슬라브 CEO가 선호하는 옵션으로 알려져 있다. 만약 WBD가 현 주가 수준에서 매각된다면, 대주주 데이비드 게펜은 5억 달러 이상의 차익을 실현할 것으로 전망된다.

극장가 희비: 흥행작은 나왔지만 전체 관객은 감소

제작 현장의 위축과 별개로 극장가에서는 희망과 우려가 교차한다. '위키드: 포 굿(Wicked: For Good)'과 '주토피아 2'가 연말 흥행을 견인하며 극장 산업에 대한 비관론을 일단 잠재웠다. '위키드: 포 굿'은 전 세계 4억 달러 돌파를 눈앞에 두고 있고, '주토피아 2'는 개봉 첫 주말 전 세계 5억 달러 이상을 벌어들이며 중국에서 역대 최고 오프닝 기록을 세웠다.

그러나 미국 내 티켓 판매는 지난 2주 연속 전년 동기 대비 감소했다. '위키드: 포 굿'과 '주토피아 2'의 합산 성적이 지난해 같은 시기 '글래디에이터 2', '위키드', '모아나 2' 3편의 합산에 미치지 못한 것이다.

이 데이터를 어떻게 해석하느냐는 관점에 따라 다르다. 특정 영화에는 여전히 관객이 몰린다는 점에서 희망을 찾을 수도 있고, 극장 관람이 구조적 하락세에 있다고 우려할 수도 있다. 업계 관계자들 사이에서는 "모든 것이 실패하는 건 아니다, 무엇이 작동하고 있는가"라는 질문이 화두다. 일부는 게임과 팟캐스트 같은 성장 영역에 주목하고, 다른 이들은 과거의 영광을 되찾으려 한다.

영화를 다시 대중 엔터테인먼트로 만들 수 있을까? 티켓 가격을 낮추면 관객이 돌아올까? 극장 업계는 회의적이다. 무료로 볼 수 있는 양질의 콘텐츠가 넘쳐나는 상황에서 가격 인하만으로는 한계가 있다는 것이다. 할인 요일에는 효과가 있었지만, 상시 전략으로는 성공하지 못했다. 오히려 극장은 안락한 좌석, 대형 스크린 등 차별화된 경험과 높은 제작 품질로 승부하는 방향으로 가고 있다. 이는 관람료 인상을 의미한다.

총량 회복보다 점유율 경쟁이 관건

세액공제 확대만으로 할리우드 부활을 낙관하기 어려운 구조적 제약이 있다. 메이저 스튜디오들이 제작 예산을 늘릴 계획이 없다는 점이다. 디즈니, 워너브라더스 디스커버리, 파라마운트 등은 스트리밍 수익성 개선을 위해 콘텐츠 물량보다 효율성에 집중하고 있다.

업계 통합 움직임도 제작 물량 감소를 예고한다. 파라마운트-스카이댄스 합병, WBD 매각전이 대표적이다. 통합된 기업은 중복 프로젝트를 정리하고 비용 절감에 나서는 것이 일반적이다. WBD 인수전의 결과에 따라 할리우드 메이저 스튜디오 구도가 재편될 수 있고, 이는 제작 물량에도 직접적 영향을 미칠 전망이다.

따라서 진짜 관전 포인트는 '점유율 경쟁'이다. 글로벌 제작 총량이 당분간 현 수준을 유지하거나 추가 감소할 가능성이 높은 상황에서, 캘리포니아가 조지아·영국·뉴욕·캐나다로부터 제작 물량을 얼마나 빼앗아 올 수 있느냐가 핵심이다.

한국 콘텐츠 산업의 기회와 과제

할리우드 제작 위축은 한국 콘텐츠에 역설적 기회가 될 수 있다. 글로벌 플랫폼들이 자체 제작 물량을 줄이는 가운데, 검증된 한국 IP와 제작 역량은 상대적 경쟁력을 확보할 여지가 있다. 넷플릭스·아마존·애플TV+ 등이 '양'보다 '질'을 추구할수록, 흥행 실적이 입증된 한국 콘텐츠의 협상력은 높아진다.

동시에 과제도 분명하다. 120개 이상 지역이 세액공제로 경쟁하는 상황에서 한국의 해외 제작사 유치 인센티브는 글로벌 기준으로 경쟁력이 낮다. 영국이 점유율을 급격히 끌어올린 배경에는 세액공제와 함께 할리우드 스튜디오와의 적극적인 공동제작 유치 전략이 있었다. 한국도 제작 인프라와 인력 경쟁력을 인센티브 정책과 결합하는 방안을 검토할 시점이다.

FilmLA 필립 소콜로스키 부사장은 자료에서 "더 많은 영화 일자리를 유치하고 유지하기 위한 확대된 옵션은 캘리포니아 경제뿐 아니라 노동자 가정을 위한 핵심적인 보호 장치"라고 말했다. 캘리포니아의 7억 5,000만 달러 투자가 할리우드의 명성을 지켜낼 수 있을지, 그리고 WBD 매각전이 업계 판도를 어떻게 바꿀지, 글로벌 콘텐츠 업계가 주목하고 있다.