최근 미국 도널드 트럼프 대통령이 ‘해방의 날(Liberation Day)’ 연설 이후 일방적으로 부과한 관세 조치로 인해 증시 변동성이 커지면서, 이미 힘든 시기를 겪고 있던 할리우드가 또 한 번의 거센 도전에 직면했다. 일부 전문가들은 “미·중 무역전쟁과 세계 경제 둔화 가능성이 맞물려, 엔터테인먼트 업계가 상당한 타격을 받을 수 있다”고 경고한다.

As Hollywood Faces Tariff Troubles, Don’t Overlook the Growing China Problem

In the wake of President Donald Trump’s recent “Liberation Day” speech and subsequent imposition of unilateral tariffs, Hollywood—which was already navigating a challenging environment—now finds itself confronting yet another formidable test. While the entertainment sector’s direct exposure to tariff-related trade may be limited, experts caution that a combination of American–Chinese trade tensions, a potential global economic slowdown, and wavering consumer confidence could have far-reaching consequences for the film and entertainment industry.

■ 뒤엉킨 트럼프의 관세 정책, 시장 불확실성 가중

트럼프 행정부가 지난주 추가 관세 부과를 90일 일시 유예하긴 했지만, 중국산 제품에 대한 기존 10% 관세(누적 세율 145%)는 여전히 유지되고 있다. 스마트폰·컴퓨터 등 일부 전자제품에 대한 예외 조항을 발표했으나, 시장 혼란은 쉽게 가라앉지 않는 모습이다. 특히 증시가 요동치면서 미디어·엔터테인먼트 업계의 주가는 전반적으로 하락세다. 광고 비즈니스는 이미 침체를 거듭하고 있다.

• 월트 디즈니(Walt Disney Co.) 주가는 한 달 새 14% 하락
• 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery)는 부채 부담이 큰 탓에 21% 급락
• 컴캐스트(Comcast), 파라마운트(Paramount), 라이언스게이트(Lionsgate), AMC 네트웍스(AMC Networks) 등도 일제히 내림세

광고 지출은 경제 불확실성에 민감해 쉽게 타격을 입는데, 공교롭게도 TV·스트리밍 업계는 곧 있을 ‘업프론트(Upfront) 시즌’을 앞두고 있다. 스트리밍 서비스들은 가입자 유치를 위해 광고 기반 저가 요금제를 확대하는 추세인데, 혹시라도 광고주들이 지갑을 닫게 되면 매출에 직격탄이 될 수 있다.

더불어 테마파크 부문도 주목해야 한다. 경기 불안은 가족 단위 외출·여행 수요를 줄이고, 이는 디즈니랜드·유니버설 스튜디오 등 테마파크 방문객 감소로 직결될 수 있다는 지적이 나온다. 이미 “반(反)미 정서”가 커지면서 미국 관광산업이 타격을 받고 있다는 분석이 나오고 있다.  미시간 대학교는 2025년 4월 11일 발표된 최신 조사에서 이번 달 소비자 심리가 11% 하락한 50.8로 예비치를 기록했으며, 이는 1952년 이래로 두 번째로 낮은 수치라고 밝혔다. 4월의 수치는 대불황 당시보다 더 낮은 수치다.

더욱이 디즈니 측은 올해 여름 테마파크 예약이 긍정적이라고 강조하지만, 글로벌 무역전쟁이 장기화될 경우 낙관하기 어렵다는 지적도 많다. 반미 감정이 커지고 있는 것도 문제다.

한편, 컴캐스트는 소비자들이 경제에 대해 비관적인 생각을 하고 있는 시기에 자사의 지적 재산에 대한 큰 베팅으로 오랫동안 기다려온 에픽 유니버스 테마파크(Epic Universe)의 개장을 플로리다주 올랜도에 준비 중이다. 관광 업계는 이미 타격을 받고 있다.

A Tangle of Tariffs and Rising Uncertainty

Although the Trump administration announced a temporary 90-day delay on additional tariffs last week, existing tariffs of 10% (cumulatively reaching 145% for certain goods) on Chinese products remain in place. Electronics such as smartphones and computers are currently exempted, but the announcement has done little to quell market unease. Stock prices continue to fluctuate, and media conglomerates—including major Hollywood studios—are seeing their share prices slide:

• Walt Disney Co.: Down 14% in the past month
• Warner Bros. Discovery: Facing a 21% drop, exacerbated by its large debt burden
• Comcast, Paramount, Lionsgate, and AMC Networks: All trending downward

Advertising, a key revenue pillar for media and entertainment, is highly sensitive to economic uncertainty. This comes at a critical time known as the “Upfront Season,” when TV networks and streaming services pitch their upcoming programming to advertisers. With many streaming services now adopting ad-supported tiers to drive subscriber growth, any retreat by cautious advertisers could severely hamper revenues. Theme parks—a significant revenue source for industry giants like Disney—are also vulnerable. Economic turbulence reduces family travel budgets, and rising anti-American sentiment in certain regions further dampens tourism.

Recent data from the University of Michigan underscores the overall pessimism: consumer sentiment in early April (2025) fell by 11% to 50.8, the second-lowest figure on record since 1952, even lower than during previous recessions. Although Disney has pointed to encouraging reservation figures for the summer season, many analysts warn that a protracted trade war and ongoing economic strain could swiftly reverse any positive trends.

■ “중국 시장 잠식 심화… 더 큰 손실 부를 수도”

트럼프의 무역전쟁은 엔터테인먼트 업계에서 상대적으로 ‘직접 교역’ 비중이 크지 않다는 점에서 즉각적 여파가 제한적일 수도 있다. 하지만 광고·소비 위축, 테마파크 운영비 부담, 그리고 중국 시장 축소라는 세 가지 측면에서 할리우드가 부정적 영향을 받을 가능성이 충분하다는 분석이다.

이미 어려움을 겪고 있는 캘리포니아의 영화 및 TV 제작 환경에서는 관세가 세트 제작에 사용되는 캐나다 목재의 가격을 인상하는 등 비용 증가로 이어지고 있다.

가장 우려되는 부분은 중국 영화시장의 급변이다. 중국 영화 위원회(China Film Administration)는 최근 “미국 영화를 자국 상영 라인업에서 대폭 축소하겠다”고 밝혔다. 이미 중국은 자국 영화의 제작 역량이 크게 향상되어, 할리우드 의존도가 낮아지는 추세였는데, 이번에 정부가 직접 제한조치를 가하면서 미국 영화의 중국 내 개봉 기회가 더욱 줄어들 전망이다. 물론 중국 정부 역시 자국 내 생산 콘텐츠를 선호하고 있다.

버라이터에 따르면 미국 극장 수는 6,000개에서 5,500개 전후로 축소된 상태가 당분간 이어지고, 중국 흥행 역시 2015~16년에 비해 많이 위축된 상황이다. 높은 티켓 가격과 대형 포맷 스크린은 단기적으로 극장 수익을 보완하지만, 궁극적으로는 작품 수급(특히 대형 스튜디오 영화)과 해외 시장(중국)에서의 제약이 극장 산업 전반의 회복을 더디게 만드는 핵심 요인으로 분석된다.

1) 미국 내 극장(사이트·스크린) 수 추이

2012년엔 약 6,180개 극장 / 42,630개 스크린에서 시작해,

2013~2019년 사이 대체로 6,000개 근방을 유지하던 극장 수가

2022년 이후에는 약 5,580 → 5,490개로 점차 감소 추세.

스크린 수 역시 2012년 4만2천여 개에서 꾸준히 증가하다가(최고 약 4만4천 개 근접), 2022년 이후에는 다시 4만1천여 개 → 3만9천여 개로 줄어드는 모습

2) 중국에서 1,000만 달러 이상 흥행한 미국 영화 편수 추이

중국에서 1,000만 달러 이상을 벌어들이는 할리우드(미국) 영화의 숫자는 2015~16년경이 정점.

• 이후 시장 환경 변화(중국 자체 영화 경쟁력 상승, 외국 영화 검열/쿼터 엄격화, 팬데믹 영향 등)로 크게 줄어들었다가 약간씩 회복 중이지만, 예전 수준(연 30~40편대)으로 돌아가기에는 어려움이 있음

According to Variety, the number of U.S. theaters has shrunk from 6,000 to around 5,500 for the foreseeable future, and the Chinese box office is also down significantly from 2015-16.

Higher ticket prices and large-format screens supplement theater revenues in the short term, but ultimately, supply and demand (especially for big studio films) and constraints in overseas markets (China) are key factors that will slow the overall recovery of the theater industry.

1. Number of Theaters (Site-Screens) in the U.S.
   In 2012, there were approximately 6,180 theaters / 42,630 screens,
   the number of theaters generally hovering around 6,000 between 2013 and 2019
   After 2022, the number of theaters will gradually decrease from around 5,580 to 5,490.
   The number of screens also increases steadily from 42,000 in 2012 (peaking at nearly 44,000), then decreases again from 41,000 → 39,000 after 2022
2. Changes in the number of U.S. movies grossing $10 million or more in China
   The number of Hollywood (US) movies grossing over $10 million in China peaked around 2015-16.

• Since then, it has declined significantly due to changes in the market environment (increasing competitiveness of China's own films, stricter censorship/quotas on foreign films, pandemic impact, etc.) and is recovering slightly, but is unlikely to return to previous levels (30-40 films per year)

TD 코웬(TD Cowen) 애널리스트 더그 크루츠(Doug Creutz)는 LA타임스와의 인터뷰에서 “헐리우드가 중국에서 얻는 박스오피스 수익은 2017년 고점 대비 75% 이상 감소했다”고 설명했다.현재 중국 전체 연간 티켓 판매량에서 할리우드가 차지하는 비중은 미미하다.

그러나 이를 간과할 수 없다. 미국과 러시아 갈등으로 러시아 시장을 사실상 잃어버린 상황에서, 중국까지 축소된다면 예산이 큰 블록버스터 제작사들에겐 심각한 수익원 감소로 이어질 수 있다.  영화 업계 관계자에 따르면 요즘에는 주요 시장 하나가 줄어드는 것이 손익분기점을 넘기느냐 못 넘기느냐의 차이를 만들 수 있다.

특히 시각효과(VFX)가 중심인 초대형 흥행작, 예컨대 <쥬라기 월드: 리버스(Jurassic World Rebirth)〉, 〈아바타: 불과 재(Avatar: Fire and Ash)〉처럼 막대한 제작비가 들어가는 영화들은 중국 시장에서 개봉하지 못할 경우 손익분기점 맞추기가 훨씬 힘들어진다. ‘분노의 질주(Fast & Furious)’ 시리즈 등도 중국 매출이 큰 비중을 차지해 왔다.

China’s Shrinking Market for Hollywood

While tariff impacts on Hollywood’s direct trade might be muted at first glance, there are deeper concerns about three interconnected factors: slumping advertising markets, rising operational costs (like theme park overhead), and most importantly, the contraction of the Chinese box office for U.S. films.

China’s Film Administration recently announced its intention to scale back the number of American films allowed for theatrical release. For years, Hollywood has relied on the Chinese market—particularly for blockbuster franchises with massive production budgets—to shore up global profits. However, local Chinese studios have ramped up their own production quality, reducing reliance on American imports. Now, with government policies explicitly curbing U.S. film releases, Hollywood’s already shrinking foothold in China could deteriorate further.

According to TD Cowen analyst Doug Creutz, revenues from China for Hollywood movies have dropped by over 75% since their 2017 peak. Having already lost the Russian market due to geopolitical tensions, major studios now worry that another key international market could slip away. For big-budget tentpole films—particularly those dependent on extensive visual effects, such as Jurassic World: Rebirth or Avatar: Fire and Ash—the absence of a Chinese release window could spell the difference between turning a profit and falling short of breakeven.

■ 트럼프식 ‘뒷걸음치기’ 정책에 장기 투자 불안

트럼프 행정부는 관세를 일단 보류한다고 밝혔다가도, 다음날 돌연 다른 방침을 내놓는 등 예측 불가능한 모습을 보이고 있다. 이런 상황에서 고액의 콘텐츠 투자나 합작 계약을 체결하기란 쉽지 않다는 게 업계 관계자들의 공통된 의견이다. “오늘 발표된 정책이 내일이면 완전히 바뀔 수 있는 상황”이기 때문에, 미디어·엔터테인먼트 산업 전반에 장기 투자나 인수·합병 등에 대한 관망세가 퍼지고 있다.

한편, 미국 경제 시스템을 전면 개편하려는 트럼프의 ‘국익 우선’ 기조가 과연 단기적 혼란을 넘어 중장기적으로는 미국 업계에 이득이 될지, 아니면 단지 세계 무역 질서를 뒤흔드는 자해적 행위에 그칠지는 아직 예측하기 어렵다.

Policy Whiplash and Long-Term Investment Fears

Compounding the industry’s woes is the unpredictability of the Trump administration’s trade policies. The White House has vacillated between delaying tariffs and abruptly declaring new measures, leading many studios and investors to put large-scale projects, joint ventures, and acquisitions on hold. Stakeholders are understandably wary of committing huge sums under conditions that could change with little notice.

The bigger question is whether Trump’s “America First” approach to overhauling trade policy will ultimately benefit U.S. businesses in the medium to long term, or whether it risks inflicting lasting damage on global supply chains, consumer sentiment, and the overall entertainment ecosystem.

■ “산업 전반이 불안… 앞으로가 진짜 문제”

LA타임스는 최근 보도에서 할리우드의 상황을 요약하면서 “이미 쉽지 않은 국면에서 더 큰 폭풍을 만나고 있다”고 전했다.

1. 주가 하락: 대형 미디어주, 스트리밍 업체 등 일제히 약세
2. 테마파크·관광업 불안: 반미감정으로 관광객 감소, 내부 소비 심리도 위축
3. 제작비 상승: 무역전쟁으로 촬영세트 등에 필요한 자재비용 상승(예: 캐나다산 목재)
4. 중국 시장 잠식: 흥행 대작의 해외 수익 감소 가능
5. 장기 투자 지연: 행정부 정책 불확실성에 따른 대형 프로젝트 관망세

일부 스튜디오 임원들은 “생존을 위해선 제작비 절감, 광고 매출 확보, 지역별 대체 시장 발굴 등이 절실하다”고 입을 모은다. 하지만 당장 글로벌 경기 침체나 관세 전쟁이 장기화된다면, 소비자 지갑이 닫혀 스트리밍 가입도 줄고, 극장이나 테마파크 방문도 둔화될 가능성이 높다.

더욱이 미국과 중국의 패권 경쟁이 격화되고, 중국 정부가 자국 영화산업을 더욱 적극적으로 육성한다면, 할리우드가 수십 년간 누려온 ‘글로벌 박스오피스 독주’ 체제가 크게 흔들릴 수 있다는 분석이 나온다.

Storm Clouds on the Horizon

Summarizing the industry outlook, The Los Angeles Times recently warned that Hollywood is confronting “a bigger storm at a time when skies were already darkening.” Key concerns include:

1. Falling Share Prices: Media conglomerates and streaming platforms have experienced notable stock declines.
2. Tourism and Theme Parks: Anti-American sentiment and economic uncertainty may curtail park attendance and travel spending.
3. Rising Production Costs: Tariffs could inflate the cost of materials—such as Canadian lumber used for set construction—raising the price tag for film and TV production.
4. China’s Market Contraction: With fewer U.S. films permitted in Chinese theaters, studios risk losing an essential revenue stream for their most expensive projects.
5. Delayed Investment: A lack of clarity on tariff policies and global trade makes long-term projects and acquisitions less attractive.

Industry executives emphasize that survival will require recalibrating budgets, securing reliable ad revenues, and tapping into alternative international markets. However, if consumer spending tightens further—reducing streaming sign-ups, theater attendance, and theme park visits—the challenges facing Hollywood will only multiply.

Meanwhile, China’s expanding film industry and the intensifying geopolitical rivalry between Washington and Beijing signal that the era of Hollywood’s unchallenged global dominance may be nearing its end. The question is whether studio giants, long accustomed to worldwide influence, can adapt swiftly enough to protect their bottom lines in this rapidly shifting landscape.

LA 지역 촬영 감소

LA 지역 비영리 단체 필름LA(FilmLA)에 따르면, 2025년 1분기(1~3월) TV·영화·광고 등 현장 촬영 일수가 전년 동기 대비 22.4% 감소했다. 불확실한 경제 상황, 스튜디오의 제작 축소 등이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다.

이를 두고 업계에서는 “공격적인 관세 정책과 세계 경기 둔화 우려가 제작 환경에 미치는 파장이 이미 가시화되고 있다”는 지적이 나온다. 특히 예산 규모가 큰 작품일수록 향후 불투명한 시장 상황을 우려해 신규 프로젝트를 보류하거나 축소할 가능성이 높다는 분석이다.

Less filming in the LA area

According to Los Angeles-based nonprofit FilmLA, the number of on-location filming days for TV, film, and commercials fell 22.4% year-over-year in the first quarter of 2025 (January-March). The decline is attributed to a combination of uncertain economic conditions and studio production cuts.
"The impact of aggressive tariff policies and global economic slowdown concerns on the production environment is already being felt," the industry says. The larger the budget, the more likely it is that studios will put new projects on hold or scale back for fear of uncertain market conditions.