3분기 성장률 전망 11.7%로 최소 5개 분기 만의 최저…실적 발표 후 주가 9% 급락
간판작 후속 시즌 시청자 최대 85% 이탈…K-드라마 '가르쳐 줄게'는 '오징어 게임' 잇는 흥행 2위 궤도
넷플릭스(Netflix)의 성장 속도가 눈에 띄게 느려지고 있다. 넷플릭스는 16일(현지시간) 2026년 2분기 매출 125억 6,000만 달러, 순이익 34억 달러를 발표했다.
시장 예상에 부합하는 실적이었지만, 3분기 매출 성장률 전망치를 11.7%로 제시하면서 시간외 거래에서 주가가 한때 9% 가까이 급락했다. 최소 5개 분기 만의 가장 낮은 성장률 전망이다.
배경은 스트리밍 시장의 성숙이다. 신규 가입자 확보 여력이 줄어든 넷플릭스는 가격 인상과 광고, 라이브 콘텐츠로 성장 축을 옮기고 있고, 성장 방정식도 '가입자 수'에서 '시청 시간과 객단가'로 재편되는 중이다. 여기에 간판 오리지널의 후속 시즌 시청자가 많게는 85%까지 빠져나가는 '시즌2 징크스'까지 드러나면서, 투자자들은 실적 자체보다 인게이지먼트(engagement) 지표에 민감하게 반응하고 있다.
전 지역 두 자릿수 성장…광고 매출은 올해 2배인 30억 달러로
주주서한에 따르면 2분기 매출 125억 6,000만 달러는 전년 동기 대비 13.4%(환율 중립 기준 12%) 증가한 수치로, 멤버십 증가와 가격 조정, 광고 매출 확대가 성장을 이끌었다.
전 지역이 두 자릿수 성장을 기록한 가운데 EMEA(유럽·중동·아프리카)는 분기 매출 40억 달러를, 중남미와 아시아태평양은 각각 15억 달러를 처음 넘어섰다. 북미(UCAN) 매출 성장률 10%에는 최근 가격 인상 효과가 분기 일부만 반영됐다. 영업이익은 41억 9,000만 달러로 11% 늘었고, 영업이익률은 33.4%로 전년 동기(34.1%)보다 낮아졌지만 비용 집행 시점 영향으로 자체 전망(32.6%)은 웃돌았다. 희석 주당순이익은 0.80달러로 전년 동기 0.72달러 대비 11% 증가했다.