프리미엄 SVOD 성장세 꺾였다
연간 신규 구독자 27M→18M 급감…시장 성숙 국면 진입 확인
미국 프리미엄 구독형 스트리밍(SVOD) 시장이 성숙기에 진입했다는 신호가 뚜렷해지고 있다. 넷플릭스·디즈니+·HBO Max 등 주요 플랫폼의 전체 구독자 증가율이 2024년 4분기(Q4'24) 12%에서 2025년 4분기(Q4'25) 7%로 뚝 떨어졌으며, 같은 기간 신규 순증 구독자 수도 2,700만 명에서 1,800만 명으로 33% 감소했다. 시장 포화와 요금 인상, 광고 기반 무료 스트리밍(FAST)의 부상이 맞물리면서 프리미엄 구독 모델의 성장 엔진이 식어가고 있다는 분석이다.
▲ 미국 프리미엄 SVOD 구독자 추이 (Q4'23~Q4'25) / 출처: Ampere Analysis (무료 티어·MVPD·통신사 번들 제외)
■ 성장률 12%→7%, 두자리 수에서 한 자리 수로
시장조사기관 암피어 애널리시스(Ampere Analysis) 데이터에 따르면, 미국 프리미엄 SVOD 전체 구독자 수는 Q4'23 약 2억 3,000만 건에서 Q4'24 약 2억 5,800만 건, Q4'25 약 2억 7,600만 건으로 꾸준히 늘었다. 그러나 증가 속도는 명확히 둔화되고 있다. 전년 동기 대비 성장률이 불과 1년 사이 12%에서 7%로 절반 수준까지 쪼그라들었다.
업계 전문가들은 '성장이 더블디짓(두 자릿수)에서 싱글디짓(한 자릿수)으로 전환된 것은 시장 성숙의 전형적인 징후'라고 입을 모은다. 특히 Q4'24에는 2,700만 명이던 연간 신규 순증 구독자가 Q4'25에는 1,800만 명으로 줄어들었다는 점이 핵심이다. 절대적 구독자 수는 늘고 있지만 신규 유입 동력이 약해지고 있다는 뜻이다.