넷플릭스, 성장 동력 찾기가 숙제
시총 5400억 달러 돌파했지만 다음 도약 발판 모호해
스트리밍 시장을 장악한 넷플릭스(Netflix)가 새로운 고민에 빠졌다. 6개월 새 주가가 50% 급등하며 시가총액 5400억 달러를 넘어섰지만, 이제 어디서 추가 성장 동력을 찾을지가 과제로 떠올랐다.
넷플릭스는 여전히 승승장구하고 있다. 2분기 실적에서 매출과 영업이익률이 모두 개선되며 시장 전망치를 상회했다. 올해 영업이익은 135억 달러에 달할 전망이다. 가장 가까운 경쟁사인 디즈니(Disney)의 스트리밍 부문 수익 전망치 14억 달러와는 10배 차이다.
하지만 높아진 기대치가 부담이다. 넷플릭스 주가는 예상 순이익의 44배에 거래되고 있어 폭발적 성장이 뒷받침돼야 하는 상황이다. 실제로 좋은 실적에도 불구하고 실적 발표 다음 날 주가는 5% 하락했다.
월스트리트저널에 따르면 넷플릭스는 2030년까지 매출을 두 배로 늘리고 시총 1조 달러 달성을 목표로 하고 있다. 이를 위해서는 광고 사업 확대가 필수다. 넷플릭스는 올해 광고 매출을 두 배로 늘리겠다고 했지만, 예상 수익 39억 달러는 전체 매출의 9%에 그친다.
시청률 정체도 우려 요인이다. 구겐하임(Guggenheim)의 마이클 모리스(Michael Morris) 애널리스트는 넷플릭스 시청률이 5월 2.5%, 6월 1.5% 각각 감소했다고 분석했다. 그는 "시장의 뜨거운 관심에 비해 실제 시청 참여도 증가세는 미미하다"고 지적했다.
경쟁 환경도 녹록지 않다. 닐슨(Nielsen) 조사에서 유튜브(YouTube)는 작년부터 미국 TV 시청 점유율에서 넷플릭스를 앞서고 있다. 유튜브의 연간 광고 수익은 370억 달러로 넷플릭스보다 훨씬 크다.
일부 전문가들은 넷플릭스가 전문 제작 콘텐츠를 보는 3억 구독자를 넘어 더 넓은 영역으로 확장해야 한다고 제안한다. 씨티그룹(Citigroup)의 제이슨 바지넷(Jason Bazinet) 애널리스트는 "넷플릭스가 일반 창작자들도 유튜브와 경쟁할 수 있는 플랫폼을 제공해야 한다"고 조언했다.