넷플릭스, 워너브라더스 인수 전액 현금으로 전환… 4월 주주 투표 예정

830억 달러 빅딜, 파라마운트 스카이댄스의 적대적 인수 시도 저지 목적

넷플릭스(Netflix)와 워너브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery, 이하 WBD)가 인수합병 계약 조건을 전액 현금 거래로 수정했다고 발표했다.

주당 27.75달러, 기업가치 약 827억 달러(한화 약 120조 원) 규모의 이번 딜은 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)의 적대적 인수 공세에 대응하기 위한 전략적 결정으로 분석된다.

거래 구조 변경의 배경

지난 12월 5일 발표된 최초 합의안은 약 84%가 현금, 나머지가 넷플릭스 주식으로 구성됐다. 그러나 넷플릭스 주가가 계약서상 하한선인 97.91달러 아래로 하락하면서, WBD 주주들이 받게 될 대가가 줄어들 위험이 발생했다.

이번 전액 현금 전환으로 "시장 변동성에 따른 불확실성을 제거하고, WBD 주주들에게 확정된 가치를 제공한다"는 것이 양사의 설명이다. 주주 투표는 2026년 4월까지 진행될 예정이며, WBD는 이를 위한 예비 위임장(proxy statement)을 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다.

파라마운트 스카이댄스와의 경쟁 구도

데이비드 엘리슨(David Ellison)이 이끄는 파라마운트 스카이댄스는 주당 30달러의 전액 현금 적대적 인수를 제안하며 공세를 강화하고 있다. 파라마운트 측은 WBD 이사회가 8차례에 걸쳐 제안을 거부했음에도 불구하고, 자사 제안이 넷플릭스 딜보다 우월하다고 주장하며 위임장 대결(proxy fight)을 선언했다.