內華達新創投資集中在AI晶片與AI雲端兩家公司

雷諾Positron AI今年募得11.05億美元、拉斯維加斯TensorWave募得3.5億美元……兩家公司的首筆投資都來自內華達在地資金，韓國FuriosaAI募得8,200億韓元

美國內華達州雷諾（Reno）的AI推論晶片新創Positron AI於9月10日募得8.75億美元，估值達50億美元，距離2月募得2.3億美元僅隔7個月。

拉斯維加斯（Las Vegas）的AI雲端業者TensorWave於6月完成3.5億美元B輪募資。據《拉斯維加斯評論報》報導，這是內華達新創史上規模最大的B輪。兩家公司今年合計募得14.55億美元。

內華達在地的早期投資規模則小得多。與非營利創業支援機構StartUpNV合作的3支基金，自2021年起以475名投資人的資金投資了27家新創，總額1,430萬美元，不到上述兩家公司募資額的1%。

資金湧向AI基礎設施，與美國整體趨勢一致。根據PitchBook與美國創業投資協會（NVCA）的資料，今年上半年美國創投總額4,127億美元中，86%流向AI企業，87.5%是1億美元以上的大型交易。在內華達，這股趨勢集中在AI晶片與AI雲端兩家公司，而兩家公司的第一位投資人都是內華達在地資金。

Positron估值7個月成長逾4倍……2月2.3億美元、9月8.75億美元

Positron專門打造推論（inference）用的晶片與伺服器，也就是讓AI模型實際提供服務的運算。它以通用記憶體取代昂貴的高頻寬記憶體（HBM），降低電力與成本。

9月的投資分兩階段。3.75億美元的C輪以投前估值35億美元進行，由NEA、Atreides Management、Valor Equity Partners、Andra Capital與SemiAnalysis Capital共同領投。最高5億美元的C-1輪則由NEA與網景（Netscape）共同創辦人吉姆・克拉克（Jim Clark）主導，路透社報導。

2月的2.3億美元B輪有卡達投資局（QIA）、Arm與美超微（Supermicro）參與，當時估值突破10億美元。Positron的第一位投資人是內華達創投Flume Ventures，於2025年2月領投2,350萬美元種子輪。執行長米特什・阿格拉瓦爾（Mitesh Agrawal）在B輪時表示「北內華達給了我們那樣的環境」，並說明了公司在雷諾實際生產與擴張的過程。

TensorWave種子輪、A輪、B輪皆創內華達紀錄……只用AMD晶片的AI雲端

TensorWave由執行長達瑞克・霍頓（Darrick Horton）、總裁彼得・托馬西克（Piotr Tomasik）與傑夫・塔塔丘克（Jeff Tatarchuk）於2023年12月在拉斯維加斯創立，不用輝達（Nvidia），只以AMD Instinct GPU營運AI雲端。

TensorWave創立不到一個月就獲得StartUpNV投資220萬美元，之後陸續在2024年10月以SAFE（未來股權簡單協議）募得4,300萬美元、2025年5月完成1億美元A輪、今年6月完成3.5億美元B輪，三次都是內華達新創的最高紀錄。B輪由Magnetar與AMD Ventures領投，估值15.5億美元。TensorWave將以這筆資金擴充AMD Instinct MI355X GPU叢集。

TensorWave已確保超過2吉瓦（GW）的長期資料中心容量，並獲得內華達州長經濟發展辦公室（GOED）21萬美元的減稅，《拉斯維加斯評論報》報導。

州政府相關早期基金5年投資1,430萬美元……配對計畫補足第一筆投資

內華達的早期投資由州政府的配對機制支撐。與StartUpNV相關的基金有FundNV、AngelNV與1864 Fund三支，其中1864 Fund與州政府創投計畫Battle Born Venture搭配。Battle Born Venture以聯邦「州小型企業信貸計畫」（SSBCI）的資金，按1比1配對投入1864 Fund的投資額。1864 Fund至今已投資8家企業，共1,000萬美元。

後續階段也有配對。Battle Born Growth Escalator會以州政府資金，配對內華達新創從創投取得的部分投資，拉斯維加斯新創Lucihub就透過這項計畫獲得最高75萬美元的配對。民間資金也在增加，Flume Ventures去年12月向美國證券交易委員會（SEC）申報募集1.25億美元的基金。

Positron與TensorWave都是先在這套機制中取得第一筆投資，再從全國性創投與半導體企業引進大型資金。種子階段由州政府與在地基金負責，之後的輪次則由NEA、AMD、Magnetar等外部資本補上。

FuriosaAI募得8,200億韓元……韓國也在同一個推論晶片市場競爭

韓國AI半導體企業FuriosaAI於10月完成8,200億韓元（6.2億美元）的D輪募資，估值3.8兆韓元（29億美元），由韓國「國民成長基金」投入2.8億美元領投。FuriosaAI的推論晶片RNGD今年1月起量產，計畫今年生產2萬片、明年4萬片以上，第三代晶片則與博通（Broadcom）共同開發。

Positron與FuriosaAI都生產AI推論晶片，估值分別為50億美元與29億美元，但投資結構不同。內華達是州政府資金在種子階段以1比1配對投入，大型輪次則由民間創投與策略投資人負責；FuriosaAI則是在後期階段由政府主導的基金領投。

對韓國AI基礎設施與半導體新創來說，內華達的機制有兩層意義。在內華達設立法人，就能使用Battle Born Venture配對與GOED減稅等州政府計畫。雷諾與拉斯維加斯一帶，像TensorWave這樣確保大規模資料中心容量的企業越來越多，推論晶片、伺服器與散熱企業的客戶就在附近。

AI基礎設施集中趨勢持續……2027年變數在C-1到位與資料中心擴建

Positron的C-1輪依條件最高可再進帳5億美元，這筆資金能否全數到位，將決定Positron明年擴產的速度。TensorWave則進入以實際GPU叢集填滿2吉瓦資料中心容量的階段。

在StartupBlink的2026年全球新創生態系指數中，拉斯維加斯在美國排名第23，上升4名。不過內華達的投資大多集中在這兩家公司，2027年內華達新創投資的規模，取決於能否出現接棒的企業。明年1月CES 2027期間造訪拉斯維加斯的韓國AI與半導體企業，可藉機直接了解當地的資料中心與投資生態系。