MEDIA & ENTERTAINMENT  |  M&A 딜 트래커

파라마운트, 워너 적대적 인수 조건 대폭 강화

넷플릭스 해지 위약금 28억 달러 전액 부담, 분기별 '티킹 피' 신설,

래리 엘리슨 433억 달러 개인보증까지… 역대급 적대적 M&A 공세

■ KEY TAKEAWAYS

① 파라마운트, WBD 전체 인수 적대적 공개매수 조건 강화 — 주당 30달러 현금(총 779억 달러) 유지, 추가 인센티브 대거 투입

② 넷플릭스 계약 해지 위약금(28억 달러) 파라마운트 전액 부담 + WBD 부채 금융비용(15억 달러) 전액 보전 제안

③ 규제 승인 지연 시 2027년 1월부터 분기당 주당 0.25달러(약 6.5억 달러) '티킹 피' 지급

④ 오라클 공동창업자 래리 엘리슨, 433억 달러 규모 개인보증(irrevocable personal guarantee) 제공

⑤ 총 자금조달: 엘리슨 가문·레드버드 지분 436억 달러 + BofA·씨티·아폴로 부채 540억 달러

⑥ 미 법무부 반독점 자료 제출 완료, 독일 규제당국 승인 획득 — 데이비드 엘리슨, WBD 이사회에 협의 요청 서한 공개

1. 수정 제안의 핵심 — '돈으로 증명하겠다'

파라마운트 글로벌(Paramount Global)이 2월 10일(현지시간) SEC 공시를 통해 워너브라더스 디스커버리(WBD)에 대한 적대적 인수 조건을 대폭 강화했다. 주당 30달러의 현금 매수가 자체는 변경하지 않았으나, 워너 이사회가 그동안 제기해온 핵심 반대 논거를 정면으로 겨냥한 복합 인센티브 패키지를 추가했다.

첫째, 워너가 넷플릭스와의 기존 합병 계약을 해지할 경우 발생하는 28억 달러(약 4조 원) 규모의 위약금(termination fee)을 파라마운트가 전액 부담한다. 워너가 넷플릭스 딜을 해지하는 즉시 해당 금액을 지급하겠다는 조건이다.

둘째, '티킹 피(ticking fee)' 조항을 신설했다. 2026년 12월 31일까지 거래가 완결되지 않을 경우, 2027년 1월부터 매 분기 주당 0.25달러를 워너 주주들에게 추가 지급하는 구조로, 분기당 약 6억 5,000만 달러에 해당한다. 파라마운트의 인수 제안을 주도하고 있는 레드버드 캐피탈 파트너스(RedBird Capital Partners)의 제리 카디널레(Gerry Cardinale) 대표는 월스트리트저널 인터뷰에서 "연말까지 규제 승인을 받지 못하면 이후 매 분기 6억 5,000만 달러를 지급하겠다"며 "우리의 의지를 돈으로 증명하는 것"이라고 밝혔다.