トゥービのアンジャリ・スードCEOが来年1月就任…ジェニファー・ウィッツ氏は約25年で退任、加入者3300万人で横ばいの中、広告・動画ポッドキャストを拡大
シリウスXMは無料広告型ストリーミング(FAST)「トゥービ」のアンジャリ・スードCEOを2027年1月1日付でCEOに選任した。ジェニファー・ウィッツ氏は年末に退任する。加入者は6年間3300万人前後で伸び悩み、スマホ配信との競争で新規獲得が止まった。スード氏はトゥービの月間利用者を1億1000万人超に伸ばした。世界のFAST売上は2030年に110億ドルに拡大する見通しだ。
北米最大のオーディオ企業シリウスXM(SiriusXM)は、フォックス(Fox)傘下の無料広告型ストリーミングサービス(FAST)「トゥービ(Tubi)」のアンジャリ・スード(Anjali Sud)CEOを次期最高経営責任者に選任した。同社は米国時間11月9日に発表資料を公表し、スード氏が2027年1月1日に就任すると明らかにした。
ジェニファー・ウィッツ(Jennifer Witz)現CEOは12月31日付でCEOと取締役を退く。ウィッツ氏は約25年間同社に在籍し、うち6年近くCEOを務めた。2027年末までは顧問として残る。
スード氏は2025年3月からシリウスXMの独立取締役を務めてきた。2023年9月にトゥービのCEOに就いて以降、月間アクティブユーザー(MAU)を6400万人から1億1000万人超に増やした。それ以前は動画プラットフォーム「ヴィメオ(Vimeo)」のCEOとして同社を上場させた。フォックスがロク(Roku)の220億ドルでの買収を完了した11月6日、トゥービを離れることが先に伝えられていた。
シリウスXMの加入者は2020年第1四半期の3476万人から2026年第3四半期の3285万人へと、6年間3300万人前後にとどまっている。同社は料金改定と解約防止で利益を伸ばす一方、YouTube音声広告の独占販売や動画ポッドキャストで広告事業を広げてきた。グレッグ・マフェイ(Greg Maffei)取締役会議長は「スード氏はこれまでの職務で利用者を増やし、プラットフォームを拡大し、広告と購読の両モデルに支えられた事業を率いてきた」と述べた。
株価3年で68%下落・負債97億ドル…加入者停滞の中、トゥービ1億人の実績に注目
ウィッツ氏が示した退任理由は「今が移行の時だ」という一文だ。会社は本人の決断だと説明した。市場が注目した背景は加入者と株価だ。シリウスXMの加入者は2020年以降一度も3500万人を超えておらず、売上高は2023年から3年連続で減った。
モトリーフール(The Motley Fool)は、月間解約率が1.5〜1.7%で安定しているにもかかわらず加入者が減った原因を新規獲得の不振に求めた。車内でもアップル・カープレイ(CarPlay)やアンドロイド・オート(Android Auto)でスポティファイ(Spotify)、アップル・ミュージック、YouTubeを使う利用者が増えたという分析だ。シリウスXMは2023年に車外のリスナー向けにアプリを刷新したが、ハリウッド・リポーターはこの試みが期待ほど伸びなかったと伝えた。
ナスダック掲載のモトリーフール分析によると、株価は2025年11月までの3年間で68%下落した。今年1月に20ドル前後だった株価はその後持ち直し、CEO交代の発表直後は31.90ドル前後で取引された。負債は97億ドルで、2月時点で時価総額の約140%に当たる。筆頭株主は約37%を持つバークシャー・ハサウェイだ。
ブルームバーグが9日にスード氏起用の計画を先に報じると、株価はプレマーケットで上昇した。正式発表後は一時2.6%下げた後、31.90ドルまで下げ幅を縮めたとストックストーリーが伝えた。取締役会が挙げた起用理由は広告と購読の両モデルを運営した経験だ。ベンジンガ(Benzinga)によると、トゥービはスード氏の在任中に年間売上高10億ドルを超えた。
取締役会がFAST市場の成長を起用理由として直接挙げたわけではない。マフェイ議長が発表資料で示した根拠は、利用者を増やしプラットフォームを広げ、広告と購読の両モデルに支えられた事業を率いた経歴と、取締役として会社の戦略をよく知っている点だ。その経歴の中心がトゥービだ。トゥービの月間利用者はスード氏の在任3年で6400万人から1億1000万人超に増えた。2025年7〜9月期に初の黒字を出し、直近四半期の広告売上は35%伸びた。発表資料もスード氏がトゥービを代表的なエンターテインメント・サービスに育てたと紹介している。インベスティング・ドットコムは、加入者が伸び悩む会社が配信経験のある経営者を選んだことを一部の投資家が前向きな兆しと受け止めたと伝えた。
取締役就任から1年8カ月でCEOに…基本給260万ドル・入社時株式1000万ドル
シリウスXMが米証券取引委員会(SEC)に提出した開示書類によると、スード氏(43)の契約期間は2027年1月1日から2029年12月31日までの3年間。いずれかが90日前までに更新拒否を通知しなければ1年ずつ自動延長される。基本給は年260万ドル、目標賞与は基本給の2倍の520万ドルで、2027年分は目標額以上を保証した。
株式報酬の柱は入社時の譲渡制限付株式ユニット(RSU)1000万ドル分で、3分の1が付与日に、残りは就任1周年と2周年に権利が確定する。これとは別に3年で確定する時間連動型RSU450万ドル分、2027〜2029年の業績に連動する業績連動型RSU450万ドル分があり、2028年と2029年にはそれぞれ900万ドル以上の株式報酬を受け取る。スード氏はCEO就任後も取締役にとどまる。
ウィッツ氏は2026年の年次賞与の受給資格を維持し、権利確定済みのストックオプションは残存期間中行使できる。2027年の顧問期間には月17万5000ドル、年間最大210万ドルを受け取る。
スード氏は米ミシガン州フリントで育ち、ペンシルベニア大学ウォートン校とハーバード・ビジネス・スクール(MBA)を修了した。2010〜2014年にアマゾン(Amazon)でマーケティング・ディレクターまで務め、タイム・ワーナー(Time Warner)でも働いた。2014年にヴィメオに入り、2017年7月から2023年8月までCEOを務めた。ドルビーラボラトリーズ(Dolby Laboratories)とChange.orgの取締役も務める。
トゥービの取引相手も変わる。トゥービに番組やFASTチャンネルを供給する韓国企業は今後、フォックスの消費者直販(DTC)部門を率いるピート・ディスタッド(Pete Distad)CEOと、マイク・ビドゴリ(Mike Bidgoli)新社長と向き合う。ロクチャンネルのコンテンツ責任者リサ・ホーム(Lisa Holme)氏もディスタッド氏に報告し、アダム・ルウィンソン(Adam Lewinson)氏が率いるトゥービのコンテンツチームと協業する。米国の二大無料広告型ストリーミングであるトゥービとロクチャンネルの編成が一つの報告ラインにまとまる。広告販売はフォックス広告販売責任者のジェフ・コリンズ(Jeff Collins)氏の下に一本化される。
トゥービ利用者6400万人→1億1000万人…フォックスのロク買収完了直後に移籍
フォックスは11月6日、デジタル事業をまとめた「フォックス・デジタル・プラットフォームズ(Fox Digital Platforms)」を発足させた。旧トゥービ・メディア・グループを再編した組織だ。バラエティによると、ポール・チーズブロー(Paul Cheesbrough)氏が共同会長兼CEO、ロク創業者のアンソニー・ウッド(Anthony Wood)氏が共同会長に就く。傘下にはロク(CEOムスタファ・オズゲン氏)、トゥービ・フォックスワン・フレンドリーTVを束ねた消費者直販(DTC)部門(CEOピート・ディスタッド氏)、レッドシート・ベンチャーズ(CEOクリス・バルフ氏)、金融プラットフォームのクレディブル(CEOロバート・ヒューマン氏)が入る。
スード氏の退任はこの再編メモで併せて発表された。メモはスード氏が「社外で新たな役割を担うことを決めた」とし、同氏とチームがトゥービを「挑戦者ブランドから無料ストリーミングの主力」に育てたと評価した。トゥービ社長にはマイク・ビドゴリ氏が昇格し、ディスタッド氏に報告する。ロク・メディアのチャーリー・コリアー(Charlie Collier)社長、ロクの法務責任者クリス・ハンドマン氏、アドライズ(AdRise)のロビン・ピーターソン氏も退社する。
フォックスは同日、コネクテッドTVプラットフォーム、ロクの買収を完了した。6月に発表したこの取引は先月両社の株主承認を得て、米司法省の独占禁止法審査を通過した。当初示していた2027年上半期より早い完了だとStreamTV Insiderが伝えた。ロク株主は1株当たり現金95.30ドルとフォックスA株0.9799株を受け取る。フォックスは完了後2年以内に年約4億ドルのコスト削減効果を見込む。
フォックスのラクラン・マードック(Lachlan Murdoch)CEOは「ロク・プラットフォームの本質である開放性と選択肢を強化しながら、視聴者とパートナーに絶えず尽くすことが統合会社の最優先事項だ」と述べた。ウッド氏は「ロクの使命は今日も変わらない。変わるのは届く範囲と経営資源だ」と語った。ロクは世界1億世帯以上のストリーミングTVの入り口を担う。
フォックス・デジタル・プラットフォームズの5目標…無料・有料のバンドルと運用型広告
チーズブロー氏とウッド氏が6日に社員へ送ったメモの全文をハリウッド・リポーターが公開した。メモによると、トゥービ・メディア・グループはロクを加えてフォックス・デジタル・プラットフォームズとなり、5つの目標を掲げた。コネクテッドTV端末の販売とプラットフォームのシェア拡大、映画・TV・ポッドキャスト・クリエイター作品による無料広告型ストリーミングの主導、有料サービスのバンドル体制づくり、アドテックとデータへの投資による運用型広告の強化、国内外での事業拡大だ。最初の100日はロク、DTC、CTO室の3チーム体制で運営し、長期の組織を決める。
DTC部門を率いるディスタッド氏はアップル出身で、有料配信サービス「フォックスワン(FOX One)」を立ち上げた。メモは「無料と有料のサービスをまとめれば、視聴者により良く応え、視聴者をつなぎ、賢いバンドルをつくる機会が生まれる」と記した。トゥービの経営陣はビドゴリ社長に報告する。同氏はトゥービの初期投資家で、製品・エンジニアリングを率いてきた。ホーム氏はトゥービのコンテンツチームとコンテンツ投資を調整する。メモはロクのオープンなプラットフォームを維持すると明記した。
支援部門も整理された。メロディ・ヒルデブラント(Melody Hildebrandt)CTOはIT・セキュリティ・クラウドを担い、フォックス全体のAI導入を調整する。ギル・フックスバーグ(Gil Fuchsberg)氏は最高戦略責任者(CSO)として小売・テレビメーカーとの契約を担当する。メモはクリエイター事業のレッドシート・ベンチャーズがYouTube上位5番組のうち2番組を持つと紹介し、退社するピーターソン氏をポートフォリオ全体の広告在庫と測定を統合した人物と評価した。
フォックスの配信戦略はライブコンテンツとプラットフォームを併せ持つ方向だ。ラクラン・マードックCEOは6月15日の買収発表で「2019年にライブのニュースとスポーツ中心へ会社を再編し、2020年にトゥービを買収した」と述べ、今回の取引を「映像消費で最も価値あるライブコンテンツのポートフォリオと、米国人がテレビを見る代表的な配信プラットフォームの結合」と説明した。フォックスはこの買収で米国テレビ視聴シェア3位の事業者になるとしている。メディアポストは4月のニールセン事業者別集計で両社合計シェアを9.9%と算出した。
業績もこの方向を裏づける。フォックスの2026会計年度(6月期)の売上高は170億ドル超で5%増え、EBITDAは39億ドルと過去最高だった。マードックCEOは決算説明会で、トゥービの売上は2020年の買収時の10倍になったと述べた。トゥービは2025年7〜9月期に初めて黒字化した。2027会計年度第1四半期(7〜9月)のフォックス売上高は22.3%増の45億7000万ドル、トゥービの広告売上は35%、総視聴時間は23%伸びた。フォックスワンの新規加入者の約97%は既存の有料テレビ加入者ではなかった。フォックスはトゥービのEBITDAマージンが長期的に20%前後に達すると見ている。
トゥービ売上は買収時の10倍・初の黒字…利用者の7割が有料TVの外
スード氏の在任3年で、トゥービは規模と収益をともに伸ばした。2025年7〜9月期に売上が27%増え、初の黒字を計上した。その後の四半期売上の伸びは10〜12月19%、2026年1〜3月23%、4〜6月35%で、7〜9月の広告売上も35%増えた。マードックCEOは8月、トゥービの売上が2020年の買収時の10倍になったと述べた。月間利用者は6月末で1億1000万人だった。
トゥービの利用者は有料テレビの外にいる。マードックCEOは2月、「トゥービ利用者の70%はコードカッターかコードネバーで、競合の中で最も高い」と述べた。トゥービは220人超のクリエイターによる1万7000本以上のエピソードを取り込み、若い視聴者をつなぎとめている。2026年のワールドカップではトゥービのワールドカップ・ハブに2000万人以上が訪れた。フォックスはトゥービのEBITDAマージンが長期的に20%前後に達すると見ている。
FAST売上2025年60億→2030年110億ドル…ロクチャンネル・トゥービの視聴シェア合計4.8%
トゥービは広告を見る代わりに映画・ドラマやリニアチャンネルを無料で視聴する無料広告型ストリーミング(FAST)の代表的なサービスだ。調査会社オムディア(Omdia)は昨年12月、世界のFAST売上が2025年の60億ドルから2030年に110億ドルへ増えると予測した。うち80%が米国で生まれる。
トゥービは広告の形式も広げてきた。視聴者が動画を止めると画面全体に広告が出る一時停止広告(ポーズ広告)が代表例だ。トゥービは2025年5月のニューフロンツで無音でループ再生する動画型の一時停止広告を投入した。今年3月のニューフロンツでは、カルーセル・投票・クイズを加えたインタラクティブ一時停止広告を発表した。止めた場面に出演者や音楽の情報を表示する「シーン・センス(Scene Sense)」、QRコード・プッシュ通知・メールでテレビ広告の接触をスマホでの購入につなぐ「コネクテッド・コンバージョンズ(Connected Conversions)」も併せて披露した。当時トゥービは月間視聴時間が約10億時間だと明らかにした。フォックスのメモが5つの目標の一つに運用型広告を挙げたのも同じ方向だ。
視聴時間も伸びている。FAST配信事業者アマギ(Amagi)の6月のエアタイム・レポートでは、世界のFAST視聴時間が前年比55%増えた。ニールセン傘下のグレースノート(Gracenote)は第3四半期にFASTのスポーツ番組数が31.2%、個別の試合・イベント数が37.5%増えたと集計した。同期間のスポーツチャンネル数の伸びは13.8%だった。
ニールセンの8月集計では、米国のテレビ視聴時間のうちストリーミングが49.6%、ケーブルが18.9%、地上波が17.5%だった。8月のテレビ総利用量は4.4%減り、地上波の視聴は7月より14%減ってシェアを2.0ポイント落とした。ストリーミングの利用量も3.2%減ったが、全体より減少幅が小さくシェアは0.6ポイント上がった。事業者別ではフォックスが5.6%で6位だった。
ニールセン(Nielsen)の8月「ザ・ゲージ(The Gauge)」では、ロクチャンネルが米国のテレビ総視聴時間の2.9%、トゥービが1.9%を占めた。両者合計の4.8%はディズニー系配信(4.8%)と並び、アマゾン・プライム・ビデオ(4.2%)を上回る。ネットフリックスは7.7%、YouTubeは過去最高の15.8%だった。ニールセンは6月にトゥービの測定条件を調整し影響を評価中で、トゥービの最高値は4月の2.3%だ。9月分から手法を改め、9・10月分をまとめて公表する。
トゥービは2025年2月、フォックスのスーパーボウルLIX中継を無料で同時配信し、平均1360万人、最大同時1550万人を集めた。試合当日の番組のユニーク視聴者は2400万人、新規登録者は800万人を超えた。トゥービはこの日、自社CM「カウボーイ・ヘッド(Cowboy Head)」も流した。ライブラリー再放送中心だったFASTサービスが大型スポーツ中継の窓口になった事例だ。
韓国のFAST政策も米国市場を狙う。韓国科学技術情報通信部と韓国情報通信振興協会(KAIT)はAI吹き替えを施したK-FASTチャンネル20本(約1200本のコンテンツ)を制作し、2025年12月からサムスンTVプラス(Samsung TV Plus)とLGチャンネルズ(LG Channels)で米国・カナダ・メキシコなど22カ国に配信した。4月末までの累計視聴者は約1億人。グローバルK-FASTアライアンスの参加企業は発足時の22社から82社に増え、今年は縦型ドラマ、K-ビューティー、K-ダンスなど4チャンネルを加える。
オムディアのマリア・ルア・アゲテ(Maria Rua Aguete)メディア・エンターテインメント責任者は昨年11月、ニューヨークのK-FASTイベントで「米国は世界最大のFAST市場で、韓国コンテンツは世界で最も需要のある非英語コンテンツだ」と述べた。K-FASTチャンネルの主な窓口はテレビメーカーのプラットフォームだ。米国の視聴シェア1・2位のFASTサービスであるロクチャンネルとトゥービがフォックス1社に入ったことで、韓国のチャンネル事業者が配信先を広げる際、フォックスのDTC部門が両プラットフォームをまとめて決める交渉相手となった。
加入者3285万人…2020年以降3300万人前後で推移
シリウスXMが10月29日に発表した第3四半期決算では、総加入者は3285万4000人、自ら料金を払うセルフペイ加入者は3126万人だった。セルフペイ加入者は5000人の純増で、1年前は4万人の純減だった。月間解約率は1.6%から1.5%に下がり、加入者1人当たり月平均売上(ARPU)は15.18ドルだった。
売上高は21億5000万ドルと1%未満の減少だったが、純利益は3億1700万ドルと7%増えた。調整後EBITDAは6億9400万ドルで3%増、フリーキャッシュフローは2億9300万ドルで14%増。同社は2四半期連続で通期見通しを引き上げ、売上高85億5000万ドル、調整後EBITDA26億5000万ドル、フリーキャッシュフロー14億ドルとした。ただ経営陣は、第4四半期のセルフペイ加入者の動きはより厳しくなりうるとした。
マフェイ議長は、車載普及率の拡大と次世代プラットフォーム「360L」の普及、過去最高の顧客満足度と低い解約率、YouTubeとの独占広告提携、ポッドキャスト・ネットワークの構築をウィッツ氏の実績に挙げた。ハリウッド・リポーターは、ウィッツ氏が車外のリスナー向けに投入したストリーミングアプリが期待ほど伸びず、同社が車内聴取中心に戻って数度のコスト削減に踏み切ったと伝えた。ウィッツ氏は10月初めの広告主向けイベントに登壇しなかった。
第3四半期の広告売上4億5600万ドル…衛星ラジオ分は3700万ドル
シリウスXMの購読収入と広告収入は別の部門から生まれる。第3四半期のシリウスXM部門の購読売上は15億ドルで、同部門の広告売上はニュース番組や消費者直販の広告主の需要が弱く、5%減の3700万ドルだった。一方、パンドラ(Pandora)とオフプラットフォームの広告売上は0.7%増の4億1900万ドルだったとザ・デスクが集計した。広告売上全体4億5600万ドルのうち4億1900万ドル(92%)が衛星ラジオの外から生まれた。
同社はこの広告事業を外部の在庫に広げている。シリウスXMメディアは4月22日、YouTubeの米国における音声広告の独占販売代理となった。YouTubeとYouTube Musicでポッドキャスト・音楽・トークを「聴く」場面の広告を、今秋から保証型で販売する契約で、子会社アズウィズ(AdsWizz)の広告テックを使う。同社はこれにより月2億5500万人、米国の13歳以上人口の約90%に届くとしている。
ポッドキャストも同じ方向だ。シリウスXMは「スマートレス(SmartLess)」、アレックス・クーパー氏の「コール・ハー・ダディ(Call Her Daddy)」、2025年10月には「ミスターバレン(MrBallen)」と契約し、引退説が出ていたハワード・スターン(Howard Stern)氏も引き留めた。第3四半期決算説明会では、動画・ソーシャルのポッドキャスト広告販売が3四半期連続で前年比2倍以上となり、平均聴取時間は5%伸びた。
スード氏は「プレミアムなオーディオ体験は、エンターテインメントの未来にとってかつてないほど重要になる」と述べ、「加入者、広告主、アーティスト、クリエイター、出演者、パートナー、株主のために価値を広げる」と語った。
米国のK-POPチャンネルはアプリ専用…トゥービ・ロクチャンネルの交渉窓口はディスタッド氏のラインに
韓国コンテンツとシリウスXMの接点はまだ小さい。K-POP専門チャンネル「シリウスXM K-Pop」は衛星ではなくアプリ専用(705チャンネル)で、5月のアジア・太平洋諸島系米国人文化遺産月のような特集期間には衛星でも流れた。ヒット曲は「ヒッツ1」チャンネルでもかかる。2022年には韓国の音楽スタートアップ、スペースオディティ(스페이스오디티)が手がける週間チャート番組「K-pop Radar」がシリウスXMで放送された。
YouTube契約は韓国の音楽・クリエイター産業により直接関わる。契約範囲が米国内のYouTubeとYouTube Musicの音声中心の利用全体であるため、米国ユーザーのK-POP聴取や韓国系クリエイターのポッドキャストも、シリウスXMメディアが販売する広告在庫に含まれる。米国の広告主がこれらの場面に音声広告を出す際の窓口がシリウスXMメディアになるということだ。
地上波局フォックスの第2の流通網…韓国の地上波広告は10年で半減
フォックスは米国4大地上波ネットワークの一つを持つ放送局だ。地上波の視聴が減る中、フォックスはトゥービで有料テレビに加入していない視聴者に届いた。スーパーボウルやワールドカップなどの大型中継は地上波とトゥービで同時に流し、ライブラリーとクリエイター作品は無料広告型にした。広告はQRコードやスマホでの購入につなげて成果を測る運用型商品に変えた。その結果がトゥービ売上の10倍増と広告売上35%増だ。
韓国の地上波テレビ広告費は2014年の1兆8976億ウォン(約14億2000万ドル)から2024年の9273億ウォン(約6億9000万ドル)へ51.1%減った(放送通信広告費調査)。韓国の放送局のK-FASTチャンネルは、サムスンTVプラスやLGチャンネルズといったメーカーのプラットフォームにチャンネルを供給する立場にあり、広告販売と利用者データはプラットフォーム側が持つ。フォックスはトゥービというプラットフォームを自ら持ち、広告販売と視聴データを併せて握った点が違う。シリウスXMも自社衛星チャンネルの広告減少をパンドラ・ポッドキャスト・YouTube在庫の販売で補った。両社とも自社チャンネルの外の視聴者と在庫から広告売上を伸ばした。
展望…最初の試金石は第4四半期の加入者とYouTube広告の実績
スード氏の最初の成績表は2027年第1四半期決算で示される。経営陣がすでに第4四半期のセルフペイ加入者の動きに慎重な見方を示しており、就任直後は加入者指標がまず評価される。YouTube音声広告の代理販売は今秋始まり、2027年が初めての通年となる。業績連動型RSUの評価期間も2027〜2029年で、契約期間と重なる。
車外へのストリーミング拡大が期待に届かなかった後、シリウスXM取締役会は無料広告型の動画サービスを1億人規模に育てた経営者を選んだ。車載購読の基盤を守りながら、広告・ポッドキャスト・外部在庫事業の比重をどこまで高めるかが、2027年のシリウスXM戦略の主要な変数になる。フォックスは同じ時期にトゥービとロクを一つの組織にまとめた。米国の無料ストリーミングと音声広告の両市場で、韓国コンテンツ企業が向き合う意思決定ラインが同時に変わりつつある。