U-KNOCK 2026於3日在洛杉磯開幕……好萊塢金融圈檢視韓國IP的「權利結構」

一句話摘要  韓國文體部與韓國內容振興院於11月3至6日（當地時間）在洛杉磯舉辦的「U-KNOCK 2026 in USA」，焦點放在資本而非銷售通路。5日論壇講者多半來自投資銀行、私募基金與銀行，6日則有12家企業與北美投資方一對一會面。在美國內容權利價值攀升之際，韓國企業需要的是既能守住IP又能引進資本的合約設計。

韓國文化體育觀光部（Ministry of Culture, Sports and Tourism）與韓國內容振興院（KOCCA，以下簡稱內容振興院）於11月3日（當地時間）至6日在美國洛杉磯（LA）舉辦「U-KNOCK 2026 in USA」。主會場為洛杉磯市中心的The Biltmore Los Angeles飯店。U-KNOCK在美國舉辦今年已是第三年。

5日國際內容金融論壇的講者多半來自金融圈。紐約投資銀行Raine Group（The Raine Group）、IP投資私募基金Shamrock Capital、媒體私募基金Atwater Capital，以及摩根大通（J.P. Morgan）全球企業金融部門將登台。製作方面則有Amblin Entertainment、Anonymous Content、21 Laps Entertainment出席。論壇主題為「What Makes Content Last（是什麼讓內容延續）」。6日則有戲劇、動畫、網漫、K-pop、AI領域的12家企業，與北美投資方及製片公司以每30分鐘為單位進行一對一洽談。

美國市場指標與這樣的安排相互呼應。根據Axios於10月20日發表的〈2026媒體趨勢年度報告〉，音樂版權目錄的售價從營收的8.3倍升至17.9倍，私募基金、退休基金與資產管理公司紛紛投入內容權利投資。同一份報告指出，美國電影・影像製作就業人數在今年2月為18萬5,200人，比2022年高峰（28.5萬人）減少約35%。美國電視台2024年製作的電視集數，比2022年少了約5,000集。

U-KNOCK是內容振興院於2024年啟動的海外投資招商計畫。2024年6月在安納罕首次舉辦時，10家企業進行了97件、規模168億韓元（1,259萬美元）的洽談。 去年11月在好萊塢洛斯飯店舉辦時，15家企業完成了181場一對一投資會議。

如果說前兩年累積的是洽談件數，今年則是投資結構本身被列入論壇議程。

3日以韓裔圓桌會議揭幕……4日拜訪UTA、完片擔保公司FFI與韓美銀行

當地行程於3日晚間以前導活動「PRE U-KNOCK」揭開序幕。

這是好萊塢韓裔領袖團體KALH與製作・金融、原作IP、音樂・粉絲、AI・平台領域相關人士會面的圓桌會議。正式活動為4至6日。4日參展企業與韓國投資公司將拜訪經紀公司UTA（United Talent Agency）與電影完片擔保公司Film Finances International（FFI），金融機構一行則拜訪韓美銀行（Hanmi Bank）與FFI。韓國信用保證基金、韓國技術保證基金及創投SJ Investment Partners、Union Investment Partners隨行。

完片擔保是保證作品在約定預算與時程內完成的機制，美國獨立電影在取得銀行貸款或外部投資時，經常被要求以此為前提條件。韓國擔保機構與創投一同造訪此現場的行程，與將擔保和貸款結合到韓國製作公司海外專案的架構息息相關。

資料來源：韓國內容振興院計畫・活動介紹資料（2026年10月30日）。論壇以英語進行，並提供韓英同步口譯。

音樂版權目錄身價達17.9倍……首場主題演講由Raine Group弗雷德・戴維斯擔綱

論壇首位主題演講者是Raine Group合夥人弗雷德・戴維斯（Fred Davis）。他自2014年起任職於Raine Group，曾任EMI唱片資深副總裁，將談論音樂產業的去中心化如何吸引資本。

根據Axios報告引用的國際唱片業協會（IFPI）統計，2025年全球音樂營收達史上最高的317億美元，其中70%來自串流。音樂權利過去5年平均年報酬率約13%，光是今年就至少完成4筆大型版權目錄交易。報告總結，串流為版權目錄創造了可預測的長期現金流，使私募基金與退休基金進入權利市場。

第二場主題演講由曾任Studio Dragon代表的YLAB代表Kang Choul-gu擔綱，將發表把網漫原作擴展至影像與商品、提升IP價值的策略。「IP資產化」座談則有1978年以迪士尼家族投資公司起家的Shamrock Capital合夥人傑森・史克拉（Jason Sklar）出席。Shamrock截至今年6月的管理資產約74億美元。2017年成立、投資過Plan B、88rising、音樂庫Epidemic Sound等公司的Atwater Capital創辦人瓦妮亞・施洛格爾（Vania Schlogel），將在「內容×AI」場次與《綜藝》（Variety）共同總編輯辛西亞・利特爾頓（Cynthia Littleton）對談。

製作就業減少35%的好萊塢……Amblin、摩根大通、Anonymous談「IP資產化」

Axios統計，美國電影・影像製作就業為2020年以來最低水準，比新冠疫情前低25%。各大製片公司正削減有劇本作品的製作費，並把投資轉向體育直播。美國國會正在研議一項跨黨派方案，為在美國本土製作的電影・電視提供20%的聯邦製作租稅抵減，目前已有38個州實施製作獎勵措施。美國電影・電視的年出口額為164億美元。

「IP資產化」座談中，史克拉將與史蒂芬・史匹柏共同創立的Amblin執行長傑夫・史默（Jeff Small）、摩根大通全球企業金融媒體・通訊主管大衛・沙辛（David Shaheen）、Anonymous Content營運長史帝夫・西基亞（Steve Shikiya）同台。討論重點是從作品製作核准（綠燈）階段到上映後的殘餘價值，該如何設計權利。接著，CJ ENM America代表Park Hyun-bae與LINE FRIENDS America副總裁Ahn Jae-seok（IPX美國法人負責人）將以「不出讓IP，而是以管線方式運作」為題發表。

根據Axios，2024年美國票房中，PG級電影占票房營收的三分之一，創下1995年以來最高比重，動畫則拿下國內票房營收約25%。今年美國票房截至10月19日為81億美元。此次洽談會中，開發3D家庭奇幻長片《Kkokdu》的LOCUS，以及製作科幻音樂動畫的Studio Eon，將尋找北美發行與合拍夥伴。

美國18至24歲57%在短影音上找電影・電視……Meta Comedy、Moneygraphy登台

根據Luminate於10月發表的〈社群媒體與娛樂發現〉報告，美國18至24歲有57%在短影音上尋找新電影・電視。這比在串流服務內挑選的比例（55%）更高，而短影音成為第一大發現途徑的年齡層，只有18至24歲。65歲以上則僅16%。

以美國全體觀眾來看，約三分之一在社群媒體與短影音上發現電影・電視。18至24歲每週媒體使用時間中，短影音占26%，是55歲以上（12%）的兩倍多。調查對象為美國13歲以上2,000人（5月5日至26日）與音樂聽眾8,105人（第一、二季）。

美國串流業者也在App內加入直式影片動態。根據Luminate統計，今年Disney+「Verts」（3月）、Netflix「Clips」（4月）、Prime Video「Clips」（5月）、HBO Max「HBO Max Shorts」（7月）、Peacock「直式動態」（8月）陸續推出。迪士尼8月與TikTok合作，讓創作者能在TikTok與Disney+ Verts影片中使用漫威、皮克斯、星際大戰角色。Axios引用了高盛估計全球創作者經濟規模達2,500億美元的分析。

論壇的「K-綜藝・非劇本」場次將探討這個市場。打造YouTube《Psick Univ》《Short Box》的Meta Comedy代表Jung Young-jun，以及Toss品牌媒體Moneygraphy的PD Jung Hyun-jung與Bae Chae-min將擔任講者。Moneygraphy YouTube截至今年1月訂閱戶達50萬人，累計觀看次數突破1.5億次。兩家公司都是在電視台之外、透過YouTube成長的製作公司。

現場娛樂營收1,490億美元，粉絲成為KPI……AEG Presents與bemyfriends對談

Axios報告指出，現場娛樂營收自2021年以來成長近一倍，達1,490億美元，PwC預估2030年將達1,740億美元。頂級巡演票價平均為127美元。報告寫道，隨著串流業者轉型為IP系列據點，粉絲已成為新的績效指標（KPI）。迪士尼營收的38%來自主題樂園等體驗事業。

Luminate調查顯示，美國18至24歲音樂聽眾有58%透過短影音App觀看音樂內容（65歲以上為19%），53%在短影音上發現新音樂。在社群・短影音使用者中，18至24歲有39%會到串流服務上重新搜尋收聽以此認識的歌曲。

「粉絲・技術」場次中，曾任HYBE產品長・技術長及Weverse Company代表的bemyfriends代表Seo Woo-seok，將發表如何把粉絲轉化為資產。接著，《怪奇物語》製作公司21 Laps的資深副總裁布萊恩・吳（Bryan Oh）與AEG Presents全球巡演資深副總裁凱莉・史泰巴斯基（Kelly Stelbasky），將就「好萊塢為何讓K-pop擔任壓軸」展開討論。布萊恩・吳是預定2027年上映電影《K-Pop: The Debut》的製片。參展企業中，經營tripleS、ARTMS、idntt的Modhaus，以及經營海外K-pop巡演的Ricov，將在此領域尋找夥伴。

AI內容合約299件對訴訟107件……Utopai、JIRO、Klleon的製作實驗

根據Axios統計，媒體企業與AI企業簽訂的內容合約至少299件，多於著作權訴訟（107件）。新聞主導授權，音樂・出版的訴訟比重較高，遊戲領域也開始出現合約。補償方式正從AI訓練用授權轉向依使用量計酬。在韓國，去年第四季有32.1%的內容業者使用生成式AI。

「內容×AI」場次中，2022年成立的AI電影・電視製片公司Utopai Studios策略・營運副總裁卡塔琳娜・希爾科（Katarina Scierko），以及曾任Tubi資深副總裁的產品長漢斯・古（Hans Ku），將說明從企劃到上映的AI製作流程。

參展企業中，JIRO將帶來整合50個以上生成式AI模型的製作平台「Dropshot AI」，以及8月出道、100%由AI生成的K-pop偶像「SEORIA」；Klleon則帶來即時對話型數位人。論壇最後的特別場次，由爛番茄（Rotten Tomatoes）共同創辦人、VENN執行長派崔克・李（Patrick Lee），以及Gold House Ventures普通合夥人丹尼爾・徐（Daniel Suh）擔綱。

資料來源：韓國內容振興院論壇節目表、Axios〈2026媒體趨勢年度報告〉、Luminate〈社群媒體與娛樂發現〉。指標為各報告的統計，並非主辦方說明的邀請理由。

參展12家企業……《再婚皇后》在Disney+上線兩天後登上洽談桌

6日洽談會的參展企業，是經過事前審查與雙向需求調查選出的12家。作品上線與洽談行程相互銜接的是MSTORYHUB。該公司的網漫IP《再婚皇后》（The Remarried Empress）將在洽談會兩天前的11月4日以Disney+原創影集上線。這部10集作品由申敏兒、朱智勳、李鍾碩、李世榮主演，原作網漫的全球累計觀看次數截至7月約29.7億次。MSTORYHUB也在製作動畫，可望將真人版上線後的關注延續到動畫・授權談判。

JIRO與Draftify在8月28日於COEX舉行的「2026 KNOCK IR DAY」中分別獲得大獎與最優秀獎。Draftify於10月在美國正式推出讓觀眾透過贊助介入遊戲進行的「PlaySquad」。公司表示，以Minecraft為基礎的模組每場直播平均贊助金額約310美元，約為CHZZK一般遊戲直播每小時贊助金額的21倍。Contents First經營以英語、法語、德語向200多個國家・地區提供網漫・網路小說的Tappytoon，並表示6月推出的原作角色對話服務「Character Chat」使用量每月成長2至3倍。

戲劇方面，製作SBS《財閥X刑警》的Big Ocean ENM，正為近未來辦案劇《Another Heaven》（50分鐘×8集）尋找共同開發・共同投資夥伴。《財閥X刑警》第一季全國收視率11.0%，第二季最終集11.8%，兩季都登上Disney+韓劇第一名。製作《我的完美秘書》《吞金》的EO Content Group推出諜報動作劇《TEAM-K》（60分鐘×12集）；製作《紅鞋》《柔美的細胞小將 電影版》的LOCUS推出以韓國傳統喪輿文化為題材的長片《Kkokdu》；Studio Eon則推出以虛幻引擎打造的《Armed Idols: Kill Stage》（20分鐘×13集）。虛擬製作企業YN Culture & Space擁有已完成製作的AI虛擬藝人IP《NOWHERE》（12分鐘×5集）。Modhaus、YN Culture & Space、Klleon、Contents First、Studio Eon等5家企業也將在5日論壇上進行IR簡報。

*參與5日論壇IR簡報的企業。資料來源：韓國內容振興院新聞稿・計畫介紹資料、U-KNOCK 2026手冊

去年內容出口149億美元……音樂成長32.4%、電影成長19.9%

根據內容振興院〈2025年第四季及年度內容產業動向分析〉，去年韓國內容產業出口額為149億582萬美元，成長5.9%。音樂（32.4%）、電影（19.9%）、角色（12.8%）帶動成長，廣告、廣播・影像、出版營收則下滑。此次參展12家企業中，K-pop・粉絲2家與AI・技術・平台4家占了一半，也與這股趨勢相呼應。

從「販售作品」到「設計權利」……廣播・影像營收下滑的韓國業者課題

去年活動結束後，內容振興院內容金融支援負責組長向《亞洲經濟》表示，投資談判通常需要6個月以上，具體成果將在隔年出現。據《亞洲經濟》報導，去年參展企業MOFAC Studio在活動後獲得Altos Ventures約60億韓元（450萬美元）投資。同一篇報導中，一位參展企業代表表示，部分串流服務與發行商以全球獨家串流為條件，並將IP獨占要求與收益分配比例列為最大負擔。

今年的論壇正面處理這項負擔。在美國權利資產身價上漲、製作工作減少的情況下，投資銀行、私募基金與銀行審視韓國IP時，首先確認的是權利由誰持有、持有多久。過去韓國製作公司與海外平台簽訂的合約，若較接近以保障製作費換取讓渡權利的方式，那麼在與金融資本的談判中，如何分配與保留IP持分、各地區・各期間的版權及二次事業權，將直接連結到企業價值。CJ ENM America「不出讓IP，而是以管線方式運作」的發表，與Shamrock、Amblin、摩根大通座談處理同一問題的原因也在於此。

韓國電視台與製作公司的課題也由此而來。去年的出口成長由音樂・電影・角色帶動，廣播・影像營收則下滑。以編排為單位交付作品的方式，難以分享權利價值上升市場的收益。在海外合拍中設計保留IP持分與二次版權的合約，並熟悉結合完片擔保、銀行貸款、公共擔保的製作金融結構，可能成為電視台與製作公司的下一個競爭力。像《再婚皇后》這樣，原作IP企業在影視化後立即將權利擴展至動畫・授權的案例，正指出了這個方向。

美國年輕族群的發現途徑轉向短影音，對韓國企業是個機會。像Meta Comedy、Moneygraphy這樣在電視之外成長的綜藝製作公司，以及音樂在短影音上擴散的K-pop粉絲結構，正是美國串流業者今年在App加入直式動態後追趕的領域。不過，要連結到投資，必須能以營收與現金流來說明觀看次數與訂閱人數。金融圈看重的是可預測的收益，而非話題性。

政策支援也到了比起洽談件數、更重視後續管理的時候。若談判需要半年以上，那麼在活動結束後一路到實地查核與簽約階段，持續提供法律・會計諮詢與擔保的機制將決定成效。韓國信用保證基金・技術保證基金拜訪當地金融機構，能否延伸為韓國製作公司海外專案的擔保，是活動後值得確認的部分。

展望……邁入第三年的U-KNOCK，將K-內容推升為「獲得投資的資產」的舞台

內容振興院相關人士表示：「邁入第三年的U-KNOCK，是韓國富有創意的內容與技術創新企業，能在全球娛樂核心地帶直接與主流資本及一流夥伴接軌的實質機會。」並表示：「我們不會滿足於一次性的成功，將持續提供全面支援，讓K-內容躍升為獲得全球金融資本支持的永續資產。」各企業的會議申請透過官方網站（uknockglobal.com）受理。

考量談判期間，今年洽談的成果預料將從明年上半年起，逐一以投資・合拍合約的形式呈現。好萊塢金融圈開始直接檢視韓國IP的權利結構，這件事本身就是K-內容正從「賣得出去的作品」被認可為「獲得投資的資產」的訊號。若今年的洽談能在三年累積的人脈基礎上，促成為韓方保留權利的合約，各界高度期待U-KNOCK將被記錄為K-內容以對等條件與全球資本攜手的起點。